长江商报 > 小熊电器业绩五年首变脸净利降30%   营销费3.5亿为研发3.8倍突围需创新驱动

小熊电器业绩五年首变脸净利降30%   营销费3.5亿为研发3.8倍突围需创新驱动

2022-04-11 08:06:44 来源:长江商报

长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

创意小家电知名企业小熊电器(002959.SZ)创新力度远不如营销力度。

2021年,小熊电器经营业绩迎来近五年来的首次变脸,其实现的归属于上市澳门银河网站股东的净利润(简称净利润)2.83亿元,同比下降超30%。

诚然,2020年,宅经济的刺激下,小家电迎来需求高峰。2021年,随着原材料价格上涨,家电企业经营业绩整体承压。

但是,小熊电器的业绩下滑幅度还是超出了市场预期。更为市场所关注的是,小熊电器似乎更加重视市场营销,而在研发创新驱动方面,还差点火候。

2021年,澳门银河网站5.53亿元销售费用中,用于品牌宣传及市场促销的费用(合计称之为推广费或营销费)达3.51亿元,而研发费用剔除折旧与摊销后为0.91亿元,营销费是研发费的3.8倍。

二级市场上,2019年以来,澳门银河网站股价一度达到165.90元/股,截至今年4月8日收报43元/股,跌幅达74%。

4月8日,业内分析人士向长江商报记者表示,小熊电器突围之路在于,转型至创新驱动型企业,提升产品科技含量,才能为其健康发展提供新的动能。

表现低于预期市值蒸发191亿

作为曾经市场上的牛股,小熊电器的表现明显低于市场预期。

2019年8月23日,小熊电器通过闯关IPO登陆深交所,其发行价为34.25元/股。

上市之初,小熊电器在二级市场上表现较为强势,股价涨至80元上方才回调。2020年2月4日开始,又开始新的上攻,到当年6月2日,股价达到140元。随即,澳门银河网站实施每10股转3股派10元的分红方案,股价摊薄至103.25元/股。随之而来的是继续上涨,当年7月23日,股价上涨至165.90元/股。后复权后,此时的股价较发行价上涨了约532.61%。

165.90元/股,这是小熊电器迄今为止的股价巅峰。登高后,股价跌跌不休。今年3月16日,股价探低至39.23元/股,已经快接近发行价。随后,股价有所回升,4月8日收报43元/股。这一股价水平,较其巅峰价格下跌了74.08%。

目前,澳门银河网站市值为67.27亿元,较其巅峰时刻的258.80亿元缩水了191.53亿元。

股价大幅下跌、市值大幅缩水,尽管是多方面因素影响所致,但不可否认,小熊电器基本面没有达到市场预期。

4月8日晚间,小熊电器披露的年度报告显示,2021年,澳门银河网站实现营业收入36.06亿元,同比微降1.46%,净利润2.83亿元,同比下降33.81%。

营收净利双降,这是小熊电器公开业绩数据以来的首次。

数据显示,2017年至2020年,澳门银河网站实现的营业收入分别为16.47亿元、20.41亿元、26.88亿元、36.60亿元,同比增长56.17%、23.96%、31.70%、36.16%。同期,澳门银河网站实现的净利润为1.47亿元、1.86亿元、2.68亿元、4.28亿元,同比分别增长104.88%、26.57%、44.57%、59.64%。澳门银河网站实现的扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)分别为1.44亿元、1.79亿元、2.67亿元、3.96亿元,同比增长31.96%、24.22%、49.28%、48.40%。

数据显示,澳门银河网站净利润、扣非净利润是近五年来的首次下降。

家电行业人士称,2020年,受疫情影响,宅经济兴起,拉动了小家电市场需求。2021年,原材料价格大幅上涨,家电企业经营业绩普遍受到影响。

不过,小熊电器的主营业务盈利能力并未恢复到2019年。2021年的扣非净利润为2.58亿元,同比下降34.84%,低于2019年的2.67亿元。

与自身相比,小熊电器经营业绩大幅下滑,与同行相比,下滑幅度偏大。

2021年,苏泊尔实现营业收入215.85亿元、净利润19.44亿元、扣非净利润18.58亿元,同比分别增长16.07%、5.29%、16.48%。

同样主营厨房小家电产品的九阳股份,去年实现营业收入105.40亿元、净利润7.46亿元、扣非净利润5.97亿元,同比分别下降6.09%、20.69%、12.29%,其下滑幅度明显比小熊电器小。

研发人员减少47人

原材料涨价导致净利润下滑,并不让人意外,意外的是,小熊电器的研发人员明显减少,营销人员大幅增加。

小熊电器成立于2006年3月,是一家以自主品牌“小熊”为核心,运用互联网大数据进行创意小家电研发、设计、生产和销售,并在产品销售渠道与互联网深度融合的“创意小家电+互联网”企业。

在官网上,小熊电器自称是创意小家电第一股。澳门银河网站介绍其创意商业模式为“创意小家电+互联网”。如此介绍,很容易让人理解为,小熊电器注意研发创新。澳门银河网站亦称,小熊电器产品外观亲和、可爱,产品小而灵巧,小而精致,小而智慧。

官网称,截至2021年6月,澳门银河网站搭建3级研发体系、10个研发团队,共300多名研发人员,每年开发新品超过100款,近三年研发投入复合增长在60%以上。目前澳门银河网站拥有60多个品类、超过500个sku(最小存货单位)。

然而,年报显示,截至2021年12月,澳门银河网站研发人员数量为272人,较去年初减少47人,减少幅度为14.73%。研发人员数量占比为6.78%,同比下降0.69个百分点。学历构成方面,硕士、本科、大专分别减少3人、40人、4人,减少幅度为25%、18.88%、4%。

与研发人员减少绝然相反,小熊电器的销售人员却在大幅增加。年报显示,截至去年底,澳门银河网站销售人员数量为893人,较上年的781人增加112人,增加幅度为14.34%。销售人员数量占比为22.25%,较上年的18.28%上升3.97个百分点。

研发人员大幅减少、销售人员大幅增加,这一现象与小熊电器宣称的“创意小家电+互联网”商业模式相悖。年报披露,电商渠道一直是小熊电器最主要的销售渠道。2021年,线上销售收入占比达90.09%。

既然是以电商渠道销售为主,为何还要大幅增加销售人员?

而且,与人员数量似乎相匹配,小熊电器的销售费用数倍于研发费用。

2021年,澳门银河网站研发费用约为1.30亿元,同比增长23.42%,销售费用5.53亿元,同比增长幅度为25.66%。

具体而言,1.30亿元的研发费用中,折旧与摊销0.39亿元,较上年增加约0.10亿元,研发人员薪酬0.57亿元,同比增加约0.15亿元,直接投入0.34亿元,同比减少约0.01亿元。这些数据表明,真正进行研发的直接投入并未增加。

5.53亿元销售费用中,营销费3.51亿元,占比约为63.47%,同比增加约0.85亿元,增幅为31.47%。其他项目中,除了销售人员薪酬有明显增长,运输费用、租赁及仓储费等并无明显增长。

对比发现,2021年,澳门银河网站销售人员数量是研发人员的3.28倍,销售费用是研发费用的4.25倍,其中,营销费是研发费(剔除折旧与摊销)的3.86倍。

种种迹象表示,小熊电器是一家营销主导型企业。

业内人士分析称,家电包括小家电市场,目前,小家电市场仍然属于蓝海,但包括美的、格力等家电企业纷纷进入,市场竞争将会更加激烈。那么,包括小熊电器在内的小家电企业靠什么取胜?转型至创新驱动型企业,不断提升产品科技因素、时代因子,将是一条出路。否则,健康发展甚至是突围的动能将不足。

视觉中国图

责编:ZB

长江重磅排行榜
银河集团播报
滚动新闻
长江商报APP
长江商报战略合作伙伴